在比特币跌破87000美元、加密货币市场普遍承压的年末，传统数据中心赛道却传来重磅利好。据投资银行B. Riley最新报告，数据中心开发商WhiteFiber（WYFI）在其旗舰NC-1园区与Nscale Global达成了首份长期主机托管协议，这笔价值约8.65亿美元的交易，不仅验证了其商业模式，更让分析师在股价自高点腰斩后，依然给出了高达127%的潜在上涨空间预测。这会是2026年AI算力基础设施领域被低估的黄金机会吗？
核心观点与数据：逆势看多的逻辑
尽管WhiteFiber股价较两个月前的历史高点下跌超过50%，但B. Riley的分析师团队却选择在此时重申“买入”评级。他们指出，这份为期10年、容量达40兆瓦（MW）的协议，有力地支持了公司管理层原有的部署时间表和执行能力。值得注意的是，分析师将目标价从44美元微调至40美元，这主要是基于对云服务业务更保守的预期。即便如此，以该股昨日17.62美元的收盘价计算，上行空间仍高达约127%。此外，公司估值颇具吸引力，基于2026年预估的EV/EBITDA倍数约为11倍，远低于同行中十几倍的水平。
市场背景分析：结构性增长与市场情绪的分化
当前市场呈现出一个有趣的分化局面。一方面，以比特币为代表的加密资产在圣诞节后出现下滑，市场情绪趋于谨慎。另一方面，2025年对于区块链底层（Layer-1）而言，是“结构性进步与价格停滞并存”的一年。尽管监管和机构采用方面取得进展，大多数主流公链的代币却录得负收益或持平。这揭示了网络使用价值与代币价格表现之间出现了结构性脱钩。
在此背景下，WhiteFiber的交易显得尤为突出。它代表了实体数字基础设施的确定性和长期现金流价值，这与波动性较大的加密资产形成了鲜明对比。分析师指出，公司与贷款方关于建设融资的谈判已进入后期阶段，预计将于2026年初完成，且可能附带信贷增强条款，这有望进一步降低其资本成本。这为公司在AI算力需求爆发时代，快速扩张其“改造模式”（retrofit model）提供了弹药。
结尾预测：2026年的关键趋势与投资启示
展望2026年，投资者应关注两大并行趋势：一是加密货币市场在经历调整后，其底层技术的机构化应用能否真正转化为代币价值；二是像WhiteFiber这样的实体数字基础设施提供商，能否凭借确定的长期合同和稳健的财务模型，成为对冲市场波动、捕捉AI与数据洪流红利的压舱石资产。
WhiteFiber的NC-1交易可能只是一个开始。随着AI、高性能计算需求的指数级增长，高质量、可快速部署的数据中心产能将成为稀缺资源。那些能够证明其执行能力、并拥有清晰盈利路径的公司，很可能在估值修复和增长双击中脱颖而出。对于投资者而言，在纷繁的市场噪音中，识别出这种“基本面强劲但股价超跌”的机会，或许是穿越周期、获取超额回报的关键。
