在加密货币与传统金融的角力中，一场围绕稳定币收益分配的核心战役正在美国国会悄然打响。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗近日公开划下“红线”，强烈抨击银行业试图通过政治游说重启《GENIUS法案》，以限制稳定币平台向用户提供收益回报。这场博弈不仅关乎法规条文，更直接牵动着高达3100亿美元的稳定币市场未来格局与亿万用户的切身利益。
据市场分析，阿姆斯特朗的核心指控直指银行业为维护自身利益而进行的系统性游说。他在社交媒体上直言，对银行业能够如此公开且不受反弹地游说国会感到“印象深刻”，并坚决表示Coinbase将持续抵制任何试图修订该法案的努力。他预测，银行业在未来几年内态度或将发生180度大转弯，转而“游说支持稳定币支付利息和收益的能力”，因为届时他们将意识到其中蕴藏的巨大商机。阿姆斯特朗认为，银行业当前的阻挠努力“100%是浪费精力（且不道德）”。
这场争论的导火索《GENIUS法案》本身，是数月谈判的产物。该法案禁止稳定币发行商直接支付利息，但允许交易平台和第三方机构提供奖励。数字资产管理集团高管马克斯·艾弗里指出，银行业推动的修订案意图远超于此，旨在更广泛地限制“奖励”机制，从而切断由平台和第三方提供的间接收益分享渠道。艾弗里揭示了银行业此举背后的经济动机：银行将准备金存放在美联储可获得约4%的收益，而传统储蓄账户的用户收益却近乎为零。稳定币平台威胁到了这一利润模式，因为它们承诺与用户分享部分收益。
值得注意的是，这场法规博弈恰逢美国立法者提出一项旨在减轻普通加密用户税负的讨论草案。该提案建议，对不超过200美元、由受监管的美元稳定币进行的支付豁免资本利得税。此外，法案还针对质押和挖矿的税收问题，允许纳税人将相关奖励收入的确认递延长达五年。这些动向共同描绘出一个监管框架正在复杂博弈中逐步成型的市场背景。
分析师指出，这场稳定币“收益战”的结局，将深远影响加密货币的采用路径和传统银行业的竞争生态。投资者应关注两大核心趋势：一是监管框架对创新与风险平衡点的最终界定；二是传统金融机构面对DeFi（去中心化金融）和稳定币收益产品竞争时的战略转型。可以预见，随着市场认知的深化和利益格局的演变，围绕稳定币收益权的监管与商业竞争，将成为定义下一个加密周期乃至未来金融形态的关键变量之一。
